银行年报“红包雨”刚刚收官，中期分红便接踵而至。据同花顺数据统计，截至9月8日，已有20家A股上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派发现金红利2661.1亿元(含A股、H股)，多家银行分红总额占上半年归母净利润的30%以上。
与去年同期相比，今年不仅分红“红包”进一步加厚——去年20家银行合计分红2441.7亿元——参与银行也从国有大行向股份制银行、城商行、农商行全面延伸。从“年报分红”到“一年多次分红”，一场关于股东回报的制度变革，正在银行业悄然铺开。
20家银行拟派2661亿
从金额来看，国有六大行依然是分红的“主力军”。工商银行拟分红538.53亿元，蝉联“分红王”；建设银行拟分红525.82亿元，紧随其后；农业银行以453.93亿元位列第三。中国银行、邮储银行、交通银行分别拟分红383.43亿元、159.73亿元、148.45亿元。六大行合计拟派发现金红利约2209.89亿元，占20家银行分红总额的八成以上，较上年同期增加约163亿元、增幅近8%。
股份制银行中，中信银行以每10股2.03元(含税)的分配方案拟派发112.96亿元，在已披露分红金额的股份制银行中居首；招商银行、兴业银行已明确分红比例，具体分红金额尚未披露。民生银行、平安银行、光大银行分别拟派51.66亿元、48.32亿元、47.86亿元。
城商行阵营同样慷慨：上海银行、杭州银行分别拟派42.63亿元、33.35亿元；成都银行(601838)以每10股4.89元(含税)的单股派现力度在中小银行中领跑，合计派现20.73亿元，占上半年归母净利润的30.02%。农商行中，沪农商行以拟派24.10亿元、占归母净利润34.07%的分红比例居已披露银行之首，这也是该行连续第三年实施中期分红。
值得关注的是，一批银行今年新加入或加码中期分红。成都银行推出上市以来首次中期分红预案；瑞丰银行自2021年上市以来首次实施中期分红；江阴银行继2025年首次实施中期分红后再度派发，拟分红2.71亿元、比例达31.27%；长沙银行继2025年实施中期分红后继续加码，拟派8.85亿元。
从“一年一次”到“一年多次”
银行分红频次之变，背后是监管政策的持续引导与行业认知的转变。
2024年4月，国务院印发《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(国发〔2024〕10号，即新“国九条”)，提出“强化上市公司现金分红监管”，要求“增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红”。同年11月，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》(证监会公告〔2024〕14号)，鼓励上市公司董事会根据公司发展阶段和经营情况，制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率。
2025年1月，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出“引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策”。政策信号层层递进，为银行分红从“年报分红”走向“一年多次分红”提供了清晰的制度框架。
据证券时报，截至8月底，参与中期分红的A股银行数量已从去年的24家扩大至31家。随着国有大行示范效应的扩散，中期分红正逐步向股份制银行、城商行和农商行渗透，“年度分红+中期分红”的双频分红模式正在成为上市银行的新趋势。
2026年半年报季，六大行首次集体将中期分红比例由30%提升至31%。工商银行董事会秘书田枫林在该行2026年中期业绩发布会上介绍，自2006年上市以来，工商银行累计为股东创造现金分红回报超1.64万亿元，是A股市场累计分红金额最高的上市公司；此次进一步提升现金分红率，主要基于三方面考量：积极回应市场关切与投资者诉求；业绩稳健增长为分红提供坚实支撑；在确保资本充足水平和可持续发展能力不受影响的前提下作出的审慎决策。
建设银行副行长纪志宏表示，将2026年中期分红比例提高至31%，是统筹平衡该行基本面、股东回报和业务长远发展等因素后的综合决策。中国银行行长张辉表示：“在上市20周年这样一个历史性时刻，董事会建议本次2026年中期分红派息比例提升至31%。”农业银行董事会秘书刘清介绍，自2010年上市以来，考虑股价涨幅与分红的综合回报，该行A股、H股投资者年化平均收益率分别为12%、11%。
分红比例的提升并非国有大行专属。据中国经营报援引Wind数据统计，截至9月3日，已公示拟分红比例的上市银行中，有13家中期分红比例同比提升；除六大行外，沪农商行、上海银行、江阴银行、中信银行、成都银行等机构的分红比例均突破30%。
高股息策略：银行股估值的“压舱石”
在存款利率持续下行、理财收益率低位徘徊的背景下，银行股的高股息属性，正成为支撑板块估值的重要力量。
先看股息率与存款、理财的比较。以8月28日收盘价计算，六大行中期股息率普遍在3.6%至4.6%区间，交通银行以约4.57%居首，邮储银行约4.37%次之，其余四家大行集中在3.6%至4.0%之间。与之相对，自2025年5月统一下调后，国有大行一年期定期存款挂牌利率已降至0.95%左右，三年期整存整取挂牌利率约为1.25%——即便以股息率最低的国有大行计算，其股息率也是三年期定存挂牌利率的近3倍；若改用覆盖各类型银行的三年期整存整取平均利率(2026年7月约1.683%，融360数字科技研究院数据)衡量，也在2倍以上。
与银行理财产品相比，据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告(2026年上)》，2026年上半年理财产品平均年化收益率2.05%，六大行的股息率水平亦显著高于这一数值。
放眼全市场，银行板块的“类债”价值同样突出。据国泰海通证券2026年5月末发布的银行业中期策略报告，截至2026年5月28日，按近12个月现金分红测算，银行板块股息率约5.17%，居全行业首位，较同期10年期国债收益率(约1.71%)溢价约3.46个百分点；板块市净率仅约0.63倍，估值处于主要行业末位。约5%的股息率，意味着持有银行股的分红收益接近10年期国债收益率的3倍——在低利率与“资产荒”并存的环境下，银行股的高股息对追求稳定现金流的长期资金具有持续吸引力。
基本面的边际改善，为高股息逻辑提供了支撑。国家金融监督管理总局数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，环比回升0.01个百分点，为2022年以来首次单季环比回升，行业息差进入震荡筑底阶段
中信证券发布的《银行业2026年下半年投资策略—新叙事，新逻辑》报告中预计，2026年上市银行归母净利润增速在4.5%左右；展望2026至2027年，银行板块步入风险周期尾部区间，行业ROE绝对数有望企稳在8%至9%区间，助力板块估值提升。
中泰证券发布的《42家银行2026年中报》深度报告中也认为，银行中长期ROE较为确定，分红稳定、股息可观，赚ROE与股息的钱确定性高，并重点推荐资金成本优势的大行与优质区域城农商行。
银行真金白银的回报，正在吸引长线资金持续加码。Wind数据显示，截至2026年二季度末，全国社保基金持有银行股市值达2511.12亿元，其中农业银行获持仓1427.72亿元，居社保基金持仓个股首位，工商银行、交通银行持仓市值分别达871.85亿元、199.66亿元；同期，工商银行、中国银行、建设银行、邮储银行均获险资账户增持，中国人寿传统险账户新进建设银行前十大股东。
从“年报分红”到“一年多次分红”，银行正用真金白银回应投资者对稳定回报的期待。拟派的2661亿元中期分红“红包”，不仅是一份厚实的半年答卷，也标志着银行股东回报机制进入新的阶段——在宏观利率下行的大周期里，这份“稳稳的幸福”，或许正是银行股估值最坚实的底部支撑。
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